百亿融资后 顺丰真的顺风?

发布时间:2022年06月15日
       北京报道, 刚刚过去的一年, 对于在中国快递行业一直有着“双优”品牌形象和业绩的顺丰控股来说, 已经不值一提了。 业绩下滑、股价低迷、市值减半……在中国快递业务以每年近百亿单的增速保持足够后劲的好时光, 曾经的“标杆”企业似乎陷入了大麻烦 . 看起来很“缺钱”。 作为一家在进入资本市场前后一直受到资本青睐、盈利能力一直领先行业的公司, 很难想象顺丰控股会显得非常“缺钱”。 不过, 1月3日, 一则公告显示, 顺丰控股拟通过两家全资子公司发行等值不超过160亿元的债务融资产品。 但业内人士认为, 这只是上市公司正常的资本行为, 并不代表新增债务的总量。 大部分是为了替代原有的债务, 降低融资成本。
        除最新一轮融资外, 过去一年, 顺丰控股通过全资子公司顺丰控股投资有限公司发行5亿美元境外债券、发行美国 通过子公司泰森控股5亿美元境外债券14.7亿元公司债、15亿元超短期融资券、10亿元中期票据, 以及上市公司定向增发等多种渠道 公司。 经过一系列融资, 根据顺丰控股此前发布的财报, 截至去年三季度, 公司总负债超过300亿元, 资产负债率也大幅上升。 如果看前三季度净利润同比下降16.87%, 这将是自2017年初上市以来净利润首次出现下滑。 同期, 竞争对手净利润保持增长态势, 尤其韵达和申通快递分别增长68.42%和42.86%。 正是业绩的波动导致股价进一步下跌, 在财报发布后的两个月内下跌了20%。
        如果说在进入资本市场之前, 可以按照既定思路集中布局, 但在当前资本市场风向浮躁的扰动下,

无论是保持足够的战略集中度,

还是采取一些“短期、 平快”的策略提振股价, 成为考验管理层智慧和眼光的问题。 “实际上, 顺丰目前的处境被市场放大了, 公司自身面临的形势远没有看上去那么严重。” 一位长期关注交通物流行业资本运作的人士在接受华夏时报记者采访时表示, “股价下跌本身就有很大的环境问题。
       去年上交所和深成 指数较今年高点分别下跌了30%和37%, 顺丰控股在上市初期就受到了各路资本的追捧, 使得股价一路攀升, 影响更加明显。” 但从业绩来看, 虽然2018年前三季度利润有所下降, 但顺丰控股2018年前三季度营收达到654亿元, 业绩增速也实现了大部分时间高于行业平均增速的增速。 如果保持目前的营收增速, 顺丰控股也有望在近期超越日本物流巨头一田。
        Mado已成为仅次于DHL、UPS和FedEx的全球第四大快递公司。 “危机论”下的钱去哪儿了? 但是, 持续的融资压力和不断上升的负债率也是顺丰控股目前面临的问题。 虽然几家上市物流公司在过去一段时间内大力投资基础设施建设和新业务发展扩张和并购都是通过不同渠道融资, 但相对而言, 顺丰控股的资产负债率高于其竞争对手 , 这也是目前围绕顺丰“危机论”的重要因素。 “你要看看顺丰在过去一年做了多少, 尤其是几起重量级的并购, 才能明白为什么这家‘不缺钱,

好找钱’的公司, 在短短的一年时间里, 花了这么多钱。 很多钱, 尤其是在资本市场不景气的情况下, 敢借、花这么多钱, ”一位接近顺丰控股的人士在接受华夏时报记者采访时坦言, “无论是并购 和收购还是新业务其实, 顺丰一直秉承着思路清晰、眼光长远、执行扎实的作风。” 2018年, 顺丰集团斥资17亿收购星邦物流, 55亿吃下DHL大中华区供应链业务, 还参与了货运行业被称为UBER的物流服务平台Flexport的新一轮融资。 同时, 还与夏晖集团成立合资公司, 共同经营内地及港澳地区业务, 并与中国铁路总公司合资成立中铁顺丰国际速递有限公司。 一系列重金并购是一个“全功能、立体”的业务体系, 包括重货快递、供应链管理、冷链物流、公铁多式联运、海外业务平台。 在接受本报记者采访时表示, 短期内的密集并购正是顺丰未来正在考虑的, d 以清晰的逻辑, 通过并购和投资重点业务节点, 加强供应链和产业整合。 解决问题的能力, 从而跳出快递行业, 走向大物流战略。 从财务数据也可以看出, 新布局的业务线对收入增长的贡献显着。 去年上半年, 重货快递业务实现免税营业收入近35亿元, 同比增长96%。 冷运、同城配送、国际业务增速也分别达到48%、158%和41%。 决定市场地位的重要因素 事实上,

除了大型物流业务的布局, 决定顺丰控股未来市场地位的另一个重要因素是核心枢纽港的建设, 即鄂州机场项目。 1月8日, 鄂州市在今年《政府工作报告》中提出, 全面推进鄂州机场建设和机场经济发展。
        按照规划, 鄂州机场主体工程将于今年全面建成。 按照计划, 这该项目被外界称为“顺丰机场”, 三年后建成投入使用, 成为顺丰控股设想的覆盖全国、辐射全球的多式联运网络的核心。 目前拥有60架全货机机队的顺丰航空也在2017年底收购了原属于翡翠货运航空的两架747-400F远程货机, 从而将机队运力结构拓展至远程洲际、支线 、国际、国内三层结构 鄂州机场建成后, 可利用覆盖欧洲、美洲、亚太及国内主要地区的航线网络, 构建航空货运“走廊”。 尽管当前的资本市场困境反映了部分资本不耐烦的一面, 但其背后的长期战略所蕴含的价值, 依然为部分投资机构所认可。 据了解, “老牌私募”景林资产近日通过数月前的收购, 持有顺丰控股498.7万股, 占流通股的0.56%。 据上述接近顺丰控股的消息人士透露, 一些国际知名投资机构也在悄悄开始买入顺丰控股的股票, 包括新加坡主权投资基金、阿拉伯地区主权基金、北欧国家央行、国家养老基金等。 欧洲知名美国领先金融控股集团, 美国顶级投资银行, 美国、加拿大知名私募股权基金、养老基金。 前述长期关注交通物流行业资本运作的人士表示, 对于物流行业这样的资本密集型行业, 需要筑起护城河, 形成竞争壁垒, 持续进行资本投入。 培育新的业务增长点。 铁律”。